非同权股须慎推 贪得无厌宜三思_星岛社论_新闻_星岛环

2018-03-30 17:36

《星岛日报》3月19日发表题为“非同权股须慎推 贪得无厌宜三思;的评论文章,全文内容如下:

争议多时的“同股不同权;在证监开绿灯下,终于有望在港推行,目前正进行市场咨询,最快可以在下月接收上市申请,为本港股市踏出重要一步。在保障投资者条件下,证监跟港交所同意这类“同股不同权;公司要设一定门槛,亦仅限公司创办人以个人身分享有优惠。可是,港交所适应部分市场人士见解,有意就企业分拆新经济业务上市亦享有非同权再咨询市场,此例一开无异于让特权承传下去,对其余投资者绝不公正,亦扭曲审慎推行“同股不同权;原意,得陇而望蜀,必需三思!

保竞争力惟有亮绿灯

四年前内地网购龙头阿里巴巴有意来港上市,但因其采用“同股不同权;的架构,终极未获放行而要改往美国挂牌。事件引起市场探讨本地应否引入特别股权架构股份上市。港府为保香港金融中心地位在背地斡旋,最终证监首肯引入“同股不同权;。

“同股不同权;有违香港股市崇尚一股一权的公平准则,对保障投资者并非最好决定。无奈不少翻新型企业创办人创业资金有限,在公司发展阶段要引入投资者,令创办人持股比例往往不太高,遂恳求“同股不同权;让其保留公司影响力及话语权。香港为保竞争力,惟有亮起绿灯。

在港交所的框架倡导下,“同股不同权;公司必须为创新型企业、市值要超过一百亿元,而且仅允许对公司有重大价值的创办人个人持有,倘开办人离开公司、出售股份或逝世,有关股份的非同权优惠便会丧失。目的是免制度被滥用,使“同股不同权;仅限于少数公司,亦只容许个人持有,免特权承传下去,不利保障投资者。

可是,港交所在部分市场人士请求下,有意稍后会就企业持有“同股不同权;再征询市场,甚至容许企业分拆翻新业务上市,亦能够享有非同权待遇。若企业都可享有此优惠,与当初审慎推行,务求令非同权为特殊、常见、对创办人非同权变相设“日落条款;的原意相违。

首先,上市企业本身已有较丰盛资源发展业务,香港六彩2016开奖结果,亦可透过市场集资,基础不需要透过非同权保障话事权。此外,企业持股可能转手、抵押,甚至订破一些复杂的合约变相转让操纵权,持有非同权的企业可能已非由创办人控制,那么与“同股不同权;保障创办人,连续对公司作出重大贡献的原意已不符。

企业股权如可以始终传承,现时对创?人的非同权“日落条款;将形同虚设,与保障投资者的原意南辕北辙。

新颖事物影响未知

&ldquo,357kj开彩现场;同股不同权;属新鲜事物,亦是在坚持金融中心竞争力的大前提下,无可奈何地要香港市场接受,推行功能、投资者保障甚至对香港市场声誉的影响仍未知,必须审慎推行及深入研究对市场影响,不宜仓卒再为企业持股咨询。证券商、保荐人等“市场人士;站在做生意立场,要求就此咨询无可非议,但证监会、港交所应有更宏观看法,平衡保持竞争力及保障投资者的利弊,三思而后行。

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